O comércio entre as duas maiores economias do mundo—um elo que definiu a economia mundial por duas décadas—está em estado crítico. As tarifas dos EUA sobre a China agora estão em 145%; as tarifas da China sobre os EUA agora estão em 125%. E isso é apenas a linha de base, sem incluir tarifas adicionais sobre bens específicos como aço (no caso dos EUA) ou produtos agrícolas (no caso da China).
“As taxas de tarifas estão agora tão altas que se tornam proibitivas para a maioria do comércio bilateral direto,” diz Yeling Tan, professora de políticas públicas na Universidade de Oxford.
Mesmo Pequim reconhece que, com tarifas tão altas, os produtos americanos não têm chance. “Dado que os produtos americanos não são mais comercializáveis na China sob as atuais taxas de tarifa, se os EUA aumentarem ainda mais as tarifas sobre as exportações chinesas, a China ignorará tais medidas,” disse o ministério das finanças do país em um comunicado anunciando suas novas tarifas de 125%.
As tarifas estão rapidamente desfazendo uma relação econômica próxima: fabricantes chineses produziam produtos, desde cadeiras de jardim e enfeites de Natal até smartphones e semicondutores, e consumidores e empresas dos EUA os compravam.
Tanto Washington quanto Pequim sinalizaram que estão abertos a negociações, mesmo que não haja sinais públicos de que estejam conversando. Cada um pensa que o outro precisa se mover primeiro; na manhã de sexta-feira, a CNN informou que os EUA, em vez de solicitar uma ligação telefônica com Xi, exigiram que a China solicitasse uma ligação telefônica com Trump.
Os EUA podem ter percebido que suas altas tarifas sobre a China são insustentáveis. Na sexta-feira à noite, a Casa Branca isentou bens eletrônicos como smartphones, laptops e processadores de computador das tarifas dos EUA, incluindo algumas impostas à China.
Tarifas e comércio
Os EUA importaram US$ 438 bilhões em bens da China em 2024, em comparação com US$ 143,5 bilhões em exportações para a China, de acordo com dados do Escritório do Censo dos EUA.
A tarifa de 145% de Trump sobre as importações chinesas é apenas a linha de base. Também há tarifas de 25% sobre importações de aço e alumínio, e a ameaça iminente de uma tarifa de 25% sobre qualquer país que use petróleo venezuelano, um conjunto que inclui a China. E ainda há todas as tarifas anteriores impostas por administrações anteriores: sobre eletrodomésticos chineses, painéis solares e veículos elétricos.
Pequim também impôs tarifas adicionais sobre bens dos EUA, como maquinário pesado, petróleo, gás e produtos agrícolas. Também impôs uma série de outras barreiras não tarifárias; por exemplo, na sexta-feira, autoridades chinesas disseram que reduzirão o número de filmes americanos aprovados para exibição na China.
Se a situação atual persistir—tarifas de 145% sobre a China, 10% sobre todos os outros—tanto empresas ocidentais quanto chinesas provavelmente acelerarão sua busca por estabelecer centros de manufatura fora da China em países como Vietnã, Índia e México.
O problema é que os falcões do comércio de Trump querem desfazer a estratégia “China mais um”. As tarifas de “Dia da Libertação” de Trump, agora suspensas, impuseram altas tarifas a países como Vietnã e Camboja que atraíam investimento chinês. Funcionários como o conselheiro de comércio de Trump, Peter Navarro, querem que os governos visem o comércio chinês como condição para reduzir tarifas.
O Vietnã está oferecendo reprimir produtos chineses que transitam por seu território como parte das negociações tarifárias com os EUA, relata a Reuters citando um documento governamental e uma fonte não identificada.
Então há o risco de que Trump não consiga fechar um acordo com os parceiros comerciais, e as tarifas de “Dia da Libertação” retornem. “Fábricas que já mudaram para países conectores provavelmente aumentarão a produção para aproveitar a pausa, mas pode haver menos investimento novo por medo de que as tarifas aumentem nos países do ‘mais um’,” sugere Tan.
As altas tarifas da China também incentivam empresas americanas que exportam para a segunda maior economia do mundo a considerar sua própria diversificação da cadeia de suprimentos. Na sexta-feira, a Associação da Indústria de Semicondutores da China afirmou que as empresas não precisavam pagar tarifas sobre chips e equipamentos de fabricação de chips dos EUA, desde que fossem feitos em um terceiro local.
A China resiste
Funcionários de Trump argumentam que a China é muito mais vulnerável a uma guerra comercial do que os EUA, afirmando que a economia da China depende do consumidor americano. Se os EUA fecharem suas portas, a China não terá para quem vender, e a economia colapsará.
A Casa Branca também insiste agora que a pausa nas tarifas de Trump foi uma estratégia deliberada para isolar a China enquanto abria negociações com o resto do mundo. “Você poderia até dizer que ele provocou a China a uma posição ruim,” disse o secretário do Tesouro, Scott Bessent, na quarta-feira a repórteres; ele também sugeriu que os EUA e seus aliados podem trabalhar juntos para pressionar a China no comércio.
Na verdade, a China depende menos dos EUA agora do que durante a primeira administração de Trump. Menos de 15% das exportações da China vão diretamente para os EUA, uma queda em relação a cerca de 19% em 2018. Pequim também cultivou fontes alternativas para o que importa dos EUA, como Brasil e Austrália para produtos agrícolas. As exportações de carne bovina da Austrália para a China nos últimos dois meses já aumentaram 40% em relação ao ano anterior.
“A China tem opções,” diz Brown, observando que o maior parceiro comercial da China agora é o Sudeste Asiático. “Não está mais subordinada aos EUA como antes.”
Para ser claro, os economistas esperam que a China sofra um golpe econômico com as tarifas de Trump, com bancos como Citi e Goldman Sachs cortando suas previsões de PIB para 2025 da segunda maior economia do mundo.
No entanto, Pequim está adotando uma postura ousada em sua luta com os EUA, com porta-vozes dizendo que a China “lutará até o fim” se os EUA persistirem em uma guerra comercial.
A postura à parte, Pequim pode estar em uma posição mais segura do que os EUA. A guerra comercial de Trump já está fazendo os mercados de ações despencarem, elevando os rendimentos dos títulos e afundando o dólar americano—e isso antes que os efeitos inflacionários das tarifas tenham realmente atingido.
Dexter Roberts, pesquisador sênior não residente do Global China Hub do Atlantic Council, explica que “as pessoas na China realmente sentem que podem ‘comer amargura’, referindo-se a uma expressão chinesa que significa perseverar através das dificuldades. “Isso contribui para sua postura firme. Eu acho que eles acreditam que, no final, se alguém for ceder, será os EUA.”
Roberts acrescenta que, pelo menos da perspectiva de Pequim, a primeira guerra comercial nunca realmente acabou. A administração Biden manteve as tarifas anteriores de Trump sobre os bens chineses. Biden também impôs suas próprias tarifas, como uma tarifa de 100% sobre veículos elétricos chineses, e—talvez mais irritantemente para Pequim—mirou o setor de tecnologia da China com medidas como proibições de exportação de chips dos EUA. Isso significa que Pequim está em uma “postura de guerra comercial” desde 2016. A China construiu relações comerciais com outros mercados, encontrou novas fontes para substituir as commodities dos EUA e investiu em suas próprias empresas de tecnologia. “A China tem se preparado para um mundo com menos acesso ao mercado dos EUA há vários anos,” diz Tan.
E uma guerra comercial, embora dolorosa, pode acelerar algumas das outras prioridades de Pequim. “De uma maneira estranha, isso meio que se encaixa nos objetivos de longo prazo de Pequim de transitar sua economia para longe de sua dependência do Ocidente e das exportações,” diz Roberts.
No entanto, a China não pode facilmente mudar seus mercados de exportação para outras regiões como Europa, Oriente Médio ou Sudeste Asiático. Por um lado, essas regiões—mesmo mercados desenvolvidos como a Europa—não têm realmente o mesmo potencial de consumo que os americanos. Então há o risco de retaliação. “Esses países estão receosos de enfrentar um aumento de importações chinesas desviadas do mercado dos EUA,” alerta Tan.
Acordo ou nenhum acordo?
Os economistas concordam amplamente que um descolamento total entre os EUA e a China seria extremamente doloroso para ambos os países. Tarifas acima de 100% são “absolutamente punitivas,” diz Iain Osgood, professor de relações internacionais da Universidade de Michigan. “Há muitos negócios nos EUA que talvez não conseguissem sobreviver a isso. Até grandes varejistas simplesmente vão lutar.”
Isso poderia significar que, no final, os dois lados tentarão encontrar alguma maneira de reduzir as coisas—ou os EUA podem unilateralmente reverter algumas de suas tarifas à medida que a dor começa a se manifestar. Mesmo assim, as tarifas provavelmente não serão reduzidas aos níveis anteriores a 2024, muito menos aos níveis anteriores a 2018. Osgood acredita que as tarifas poderiam ser trazidas de volta a um nível relativamente mais “sensato”, talvez entre 15% e 30%.
No entanto, a rápida escalada da guerra comercial EUA-China levanta uma pergunta desconfortável: Como seria o mundo quando suas duas maiores economias se recusam a negociar entre si?
Um mundo onde Pequim e Washington não conseguem desescalar poderia ser perigoso. Relações comerciais devido à presença de empresas e estrangeiros realmente têm uma “influência moderadora,” diz Roberts, mesmo que a ideia às vezes seja exagerada. “Se você está cada vez mais isolado, e não tem relações comerciais… a probabilidade de conflito definitivamente aumenta.”
“No final das contas, o destino das duas gigantes economias permanecerá entrelaçado. Um colapso do comércio bilateral direto prejudicará empresas e consumidores em ambos os países,” diz Tan.
“Será um mundo muito mais volátil.”